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李小加对新经济“突围”的评价不能仅仅用“情感”来解释|李小加-新浪财经

    记者观察|李小佳对新经济“解体”的评论不能仅仅用“情绪”来解释。香港证券交易所(00388香港)首席执行官李晓佳最近发表了一篇文章:“明星公司的IPO为什么会破裂?”回顾2018年度香港新股上市规则,我们解释了近期香港股市新股的暴跌,这更多的归因于“市场情绪”因素。除了李晓佳所说的“情绪”之外,投资者应该认识到,香港股市新股的解体更多的是因为整个移动互联网股利已经达到了瓶颈。随着智能手机销售接近“零增长”,相关上市公司面临着这样的困境。截至2018年12月18日,包括小米集团(01810 HK)和美国代表团审查(03690。香港)在内的28个新经济公司已在香港上市。融资总额约为1360亿港元,占2018年融资总额的近一半。既然他们都是引领未来发展的新经济明星,为什么他们的大部分新股上市后仍会崩溃?李晓嘎主动提出这一话题,并解释说:“像其他国际市场一样,香港新股发行一直是市场化定价,新股发行价格和交易价格是由买卖双方博弈产生的。如果市场在新股发行时普遍乐观,那么新股的定价自然会更高。一旦市场下跌,或者市场对其预期变得悲观,其价格就会下跌,并且会有突破性进展,即股价低于发行价格。在我看来,新经济中新股的分拆不仅是李小佳说的,也是因为市场情绪问题。无论是平安好医生(01833.HK)、米利特集团(Millet Group)、美国团队评论(American Team Comments)、美投(Meitou.)(01357.HK)等新经济类股的分拆,它不仅反映了市场情绪,也反映了整个移动互联网股息的消失。李小佳说:“股市已经跌了又涨,而最近新股市表现的下跌应该是一个短期现象,一个周期的阶段。如前所述,由于IPO的定价和估值将根据最新的市场条件和综合因素进行调整,如果市场回暖,新股的表现也将上升。对于新经济公司而言,新股发行价格应该只是影响其上市的一个因素,更重要的是,上市对新经济公司在许多方面的积极影响。如果投资者在过去一年里仔细观察香港市场,除了大量“腰围”的“新股”外,恒生指数股(包括腾讯控股(00700港元)、雷神科技(02018港元)、Shunyu Optics(02382港元))等移动牛股概念,都有经验。不会下降,尤其是智能手机的声学。产品供应商瑞盛科技公司股价下跌近80%,涨幅居高不下,令人叹息。事实上,过去一年香港上市的一些新经济股的市场地位远远低于上述三大蓝筹股的市场地位,在产品定价方面还没有足够的发言权。在这种情况下,虽然它们已经经历了实质性的调整,但是投资者仍然需要仔细调查和考虑“底部阅读”是否会发生。将“抄半山”。对于一些上市公司上市后仍处于亏损状态的公司来说,能否找到可靠的盈利模式仍存在很大疑问。对于一些没有竞争力的公司来说,未来股价有可能完全“零”。过去,香港证券交易所对新股在勘探文件中的地位没有给予足够的重视。事实上,新股还有“愚弄”市场的空间。一般披露还不够清楚,尤其是对竞争对手的描述常常非常模糊。另一方面,在暴发的新股中,许多移动互联网概念股都接近“割喉”的水平。相反,传统餐饮业海底捞(06862.HK)的收盘价为17.5港元,仅略低于17.8港元的开盘价。上市后,海底捞一直在围绕发行价徘徊,所以它不是每一个新的。这些股票都表现不佳.新的上市机制只有几个月有效,现在评估改革的效果似乎还为时过早。不过,由于我们大家的共同努力,今年有209家公司来香港上市,总融资额约为2800亿港元(截至12月18日)。香港股市新股融资量再次位居世界前列,新经济公司发行新股已成为主力军。自四月底生效以来,新上市制度吸引了许多新的经济公司前来香港上市或准备赴香港上市,丰富了香港股市的构成,为投资者提供了更多的选择。我们相信,随着时间的推移,新的上市机制能够吸引更多的新经济公司进入香港,就像当年H股的诞生一样,这将给香港市场带来长期繁荣和活力。我认为,香港证券交易所不仅是上市公司,而且具有市场监管的职能。这种“双重角色”一直让投资者感到困惑。多年来,这个话题在市场上引起了巨大的争议。事实上,李小加自己的观点也反映了管理层作为一种“双重角色”的纠缠。在维护港交所投资者和股东利益方面,港交所要达到良好平衡确实不容易。责任编辑:张衡